Offenlegung zu Geschäfts- und Preisbildungsmechanismen

1. Zweck und Überblick

CoinJar Europe Limited („CoinJar Europe“, „CoinJar“, „CJEU“, „CEL“, „wir“, „unser“ oder „das Unternehmen“) ist ein 2022 in Irland gegründeter Rechtsträger mit Hauptsitz in Dublin. Das Unternehmen bietet im gesamten Europäischen Wirtschaftsraum („EWR“) sichere und rechtskonforme Lösungen für den Handel mit Krypto-Assets an.

Wir bieten unseren Kundinnen und Kunden zwei miteinander verknüpfte Produkte an — CoinJar Custody/Wallet und die CoinJar App —, die hauptsächlich über mobile Anwendungen für iOS und Android genutzt werden. Über diese Produkte können Kundinnen und Kunden unterstützte Krypto-Assets kaufen, verkaufen, senden und empfangen, indem sie direkt mit uns Geschäfte abschließen. Derzeit können Kundinnen und Kunden EMTs (Stablecoins) nicht von der CoinJar Plattform transferieren.

CoinJar Europe ist gemäß Artikel 3 Absatz 1 Nummer 6 der Verordnung über Märkte für Kryptowerte (MiCAR) für die folgenden Krypto-Asset-Dienstleistungen zugelassen:

a) Verwahrung und Verwaltung von Krypto-Assets im Auftrag von Kunden;

c) Tausch von Krypto-Assets gegen Geldmittel;

d) Tausch von Krypto-Assets gegen andere Krypto-Assets;

j) Erbringung von Transferdienstleistungen für Krypto-Assets im Auftrag von Kunden.

2. Offenlegungserklärung

Diese Preisoffenlegung (die „Offenlegung“) beschreibt die Geschäftspraktiken, die Preisbildungsmethodik und die Kundenschutzmaßnahmen für Dienstleistungen im Zusammenhang mit Krypto-Assets. Sie gewährleistet Transparenz, Fairness, Wettbewerbsfähigkeit und die Einhaltung regulatorischer Vorschriften im Einklang mit MiCAR, dem Consumer Protection Code 2012 („CPC“) und den Erwartungen der Central Bank of Ireland („CBI“).

Diese Offenlegung gilt für alle kundenorientierten Tausch- und Verwahrdienstleistungen für Krypto-Assets, die CoinJar Kundinnen und Kunden im EWR anbietet. Dazu zählen:

Tausch von Fiat gegen Krypto
Tausch von Krypto gegen Fiat
Tausch von Krypto gegen Krypto
Verwahrdienstleistungen (kostenlos angeboten)

3. Kundentypen und Berechtigung

CoinJar Europe bietet seine Dienstleistungen einem breiten Spektrum von Kundinnen und Kunden an, darunter:

Natürliche Personen (Privatkundinnen und -kunden sowie professionelle Anlegerinnen und Anleger)
Juristische Personen und institutionelle Kunden

Um einen fairen Zugang sicherzustellen, werden nichtdiskriminierende Kriterien angewendet. CoinJar kann Kundengruppen Beschränkungen oder Einschränkungen auferlegen, um regulatorische Anforderungen zu erfüllen. Solche Einschränkungen werden auf der Website von CoinJar veröffentlicht.

Kundenaufnahme und Nutzungsbedingungen

Potenzielle Kundinnen und Kunden müssen:

Den Onboarding-/KYC-Prozess von CoinJar Europe abschließen
Due-Diligence-Prüfungen (sowie laufende Überprüfungen) bestehen, die je nach Kundentyp oder Risikoprofil unterschiedlich ausfallen können
Den Nutzungsbedingungen von CoinJar Europe und den entsprechenden Ergänzungen zustimmen
Die Nutzungsbedingungen von CoinJar Europe und diese Offenlegung einhalten

Kundinnen und Kunden dürfen sich nicht an Verhaltensweisen beteiligen, die:

gegen MiCAR oder andere anwendbare Gesetze verstoßen
gegen die Nutzungsbedingungen oder Vereinbarungen von CoinJar verstoßen
Fairness, Reputation oder operative Integrität gefährden
dieser Offenlegung zuwiderlaufen

CoinJar Europe kann den Kontozugang unter anderem aus folgenden Gründen einschränken oder Dienstleistungen aussetzen:

Sicherheitsbedenken oder Verdacht auf böswillige Aktivitäten
Auszahlungen an Wallets, die mit Betrug oder illegalen Aktivitäten in Verbindung stehen
Rückbuchung kürzlich erfolgter Transaktionen durch Banken oder Kartenaussteller
unrichtige oder veraltete Identitäts- oder Kontaktdaten
Nichtbeantwortung behördlicher Anfragen
Kundinnen und Kunden erfüllen die regulatorischen Voraussetzungen nicht

Verfügbarkeit der Dienstleistungen

Die Plattform von CoinJar Europe ist für einen Betrieb rund um die Uhr ausgelegt, ausgenommen geplante oder ungeplante Ausfallzeiten. Zur Wahrung der Marktintegrität kann der Betrieb der Plattform unter anderem aus folgenden Gründen ausgesetzt werden:

Systemstörungen, Softwarefehler oder Datenbankprobleme
Ungeordnete Marktbedingungen oder übermäßige Volatilität
Probleme mit der Netzwerk-, Hosting- oder Cloud-Infrastruktur
Nachteilige Markt- oder On-Chain-Ereignisse
Regulatorische oder aufsichtsrechtliche Beschränkungen

4. Preisbestandteile

Komponente	Beschreibung
Netzwerkgebühren	CoinJar von Dritten verrechnete Blockchain-Gebühren werden an die Kundinnen und Kunden weitergegeben.
Spread	Die anhand von Echtzeit-Marktdaten ermittelte Differenz zwischen Kauf- und Verkaufspreis.
Servicegebühren	Feste oder variable Gebühren je nach Zahlungsmethode oder Nutzung der Plattform.

Gesamtpreisstruktur:

Element	Beschreibung
Basispreis des Krypto-Assets	Wird aus aggregierten Marktdaten abgeleitet.
Feste Gebühr	Beträgt üblicherweise 1 % und steigt bei Kartenzahlungen auf 2 %.
Variabler Spread*	Zwischen 25 und 60 Basispunkten, abhängig von interner bzw. externer Ausführung.
Netzwerkgebühren	Dynamische Gebühren, die je nach Kryptowährung und Netzwerkauslastung variieren.

*Weitere Einzelheiten zur Berechnung des variablen Spreads finden Sie in Anhang 1 dieses Dokuments.

Szenariobasierte Spreads:

Szenario	Zusätzlicher Spread (bps)
Ausreichender interner Bestand	25 - 50
Krypto-Assets werden nach dem Trade von einem externen Liquiditätsanbieter bezogen	40 - 60

5. Preisveröffentlichung & Methodik

CoinJar Europe veröffentlicht Preise für die zum Tausch angebotenen Krypto-Assets. Wir können auch Limits für die Menge eines Krypto-Assets veröffentlichen, die zu einem bestimmten Zeitpunkt getauscht werden kann.

CoinJar Europe behält sich das Recht vor, veröffentlichte Preise ohne vorherige Ankündigung zurückzuhalten, zurückzuziehen oder auszusetzen beziehungsweise den Tausch bestimmter oder aller Krypto-Assets auszusetzen. Dies kann aus folgenden Gründen erfolgen:

erhebliche Marktvolatilität
technische oder menschliche Fehler bei der Preisveröffentlichung
Ausübung des Ermessens von CoinJar Europe im Rahmen des operativen Risikomanagements

Transaktionsausführung und Endgültigkeit

Für jede Transaktion wird der Kundin bzw. dem Kunden ein verbindliches Angebot auf Grundlage veröffentlichter Preise oder unserer Methodik angezeigt.
Kundinnen und Kunden haben ausreichend Gelegenheit, das Angebot zu prüfen und anzunehmen.
Nach der Annahme ist der Preis endgültig, und CoinJar Europe führt die Transaktion ausschließlich zum vereinbarten Preis aus.
Verbindliche Preise können sich im Laufe der Zeit ändern, etwa aufgrund der Handelsgröße oder der Marktbedingungen. Alle ausgeführten Transaktionen werden jedoch zum vereinbarten Preis abgeschlossen.

Preisbildungsmethodik

CoinJar Europe ermittelt die Preise für Krypto-Assets anhand einer umfassenden Methodik, die Folgendes sicherstellen soll:

Genauigkeit und Fairness
Übereinstimmung mit den vorherrschenden Marktbedingungen

Übereinstimmung mit dem Principal-Dealer-Modell von CoinJar Europe

CoinJar Europe (CJEU) handelt bei allen Krypto-Asset-Transaktionen ausschließlich als Principal Dealer. Das bedeutet, dass CJEU seine eigenen Preise festsetzt, eigenes Kapital einsetzt und alle damit verbundenen Marktrisiken intern steuert. CJEU handelt nicht als Vermittler, betreibt weder Back-to-Back- noch risikoloses Principal Trading und leitet Geschäfte nicht direkt an Dritte weiter. Sämtliche Positionen und Risiken werden in der Bilanz von CJEU internalisiert.

CoinJar verwendet eine interne Preis-Engine („PriceHub“), die über unsere mobile Anwendung und Webplattform ein Request-for-Quote-Modell (RFQ) bereitstellt. Diese Funktion läuft automatisch über unsere App und Website, ohne manuelles Eingreifen und auf nichtdiskriminierende Weise. Die Preisbildungsmethodik gestaltet sich wie folgt:

Primärer Preis-Feed: Die Preise werden aus der proprietären Preis-Engine von CoinJar abgeleitet. Diese aggregiert in Echtzeit Daten aus mehreren Quellen und berücksichtigt weitere Faktoren wie die interne Nachfrage und das interne Angebot unserer Kundinnen und Kunden, unsere eigene Liquidität, die Nutzeraktivität und den Orderflow. Je nach gewählter Zahlungsmethode können außerdem zusätzliche Gebühren anfallen, beispielsweise Gebühren für Kartenzahlungen.
Endgültiges Kundenangebot: Der Kundin bzw. dem Kunden wird ein verbindliches Angebot mit einer Gültigkeitsdauer (z. B. 30 Sekunden) angezeigt, innerhalb derer der Preis angenommen oder abgelehnt werden kann. Nach der Annahme wird die Transaktion zum angegebenen Kurs unter Verwendung der proprietären Liquidität von CoinJar ausgeführt.
Tausch von Krypto gegen Krypto: Bei Krypto-gegen-Krypto-Geschäften wird der Preis auf ähnliche Weise aus den aggregierten Fiat-Werten beider Vermögenswerte abgeleitet. Zusätzlich wird ein Spread angewendet, um das doppelte Volatilitätsrisiko zu berücksichtigen.

Die Preis-Engine von CoinJar integriert dynamisch Echtzeit-Marktdaten und passt Preise und Spreads anhand folgender Faktoren an:

Marktvolumen und -tiefe: Ein geringeres Handelsvolumen oder dünne Orderbücher für ein bestimmtes Handelspaar führen zu breiteren Spreads oder einer eingeschränkten Verfügbarkeit, da die Kosten für den Ersatz eigener Liquidität steigen.
Slippage des Liquiditätsanbieters: Wenn externe Quotierungen von Liquiditätsanbietern volatil sind oder die Slippage bei der Ausführung zunimmt, berücksichtigt das System von CoinJar dies im Preispuffer, um die Integrität des Angebots sicherzustellen.
Klassifizierung des Vermögenswerts: Handelspaare mit hohem Volumen profitieren von engeren Spreads und niedrigeren Transaktionskosten, wodurch eine wettbewerbsfähige Preisgestaltung gewährleistet wird. Vermögenswerte mit geringerer Liquidität können hingegen aufgrund des erhöhten Ausführungsrisikos breitere Spreads aufweisen.

6. Kundenschutz & Fairness

Keine diskriminierende Preisgestaltung über die App oder Website aufgrund des geografischen Standorts oder des Kundenprofils.
Handelsgröße und Marktbedingungen werden bei der Preisgestaltung transparent berücksichtigt.
Preisbezogene Beschwerden werden gemäß unserer Beschwerdebearbeitungsrichtlinie behandelt. Kundinnen und Kunden können sich an support@coinjar.com wenden. Alle Streitfälle werden transparent und effizient bearbeitet.

7. Angebotsausführung und Risikokontrollen

Angebote enthalten die Richtung (Kauf/Verkauf), den Preis, die maximale Größe und die Ablaufzeit.
Eine symmetrische Slippage-Toleranz stellt sicher, dass Angebote storniert werden, wenn sich der Markt innerhalb des Angebotsfensters um >3 % bewegt.
Über unsere App und Website erhalten alle Kundinnen und Kunden für dasselbe Krypto-Asset und dieselbe Menge identische Preise. Dadurch wird Fairness gewährleistet.

Wenn Sie einen Trade mit CoinJar Europe ausführen, umfasst der angezeigte Preis sämtliche Gebühren und ist 30 Sekunden lang gültig. Nach der Annahme wird Ihr Trade sofort erfasst, und die Krypto-Assets werden aus dem Bestand von CoinJar oder von externen Liquiditätsanbietern bezogen. Bis zur vollständigen Abwicklung können Vermögenswerte vorübergehend eingeschränkt sein. Sie werden darüber per E-Mail informiert.

Nachteilige Markt- oder Beschaffungsrisiken: Sollte CoinJar die angeforderten Krypto-Assets in seltenen Fällen weder aus dem eigenen Bestand noch von einem Liquiditätsanbieter beziehen können, kann sich Ihr Trade verzögern, nur teilweise ausgeführt oder storniert werden. CoinJar wird Sie umgehend benachrichtigen und gegebenenfalls die zugehörigen Geldmittel zurückerstatten.

Erhebliche Marktvolatilität, Netzwerkprobleme oder On-Chain-Ereignisse können die Ausführung oder Abwicklung ebenfalls beeinträchtigen. Mit dem Handel erkennen Sie diese Risiken an und akzeptieren sie.

8. Ermäßigte Preisgestaltung

Wenn CoinJar ermäßigte Preise anbietet, sind solche Vereinbarungen auf vermögende Kundinnen und Kunden beschränkt, die besonders große Aufträge erteilen, die andernfalls nicht über die App oder Website (PriceHub) ausgeführt werden können. Sämtliche Rabatte müssen nichtdiskriminierend und transparent angewendet werden und den MiCAR-Grundsätzen für faires, ehrliches und professionelles Handeln entsprechen.

Einleitung: Jeder Vorschlag zur Gewährung ermäßigter Preise muss formell eingeleitet und dokumentiert begründet werden. Die Begründung muss die als wesentlich groß geltende Auftragsgröße, die Rechtfertigung für den Rabatt und den erwarteten kommerziellen oder strategischen Nutzen umfassen.
Dokumentation: Alle Rabattvorschläge müssen über das genehmigte Formular für Preisnachlassanträge eingereicht und im Register für Preisabweichungen erfasst werden, um eine vollständig prüfbare Dokumentation sicherzustellen.
Prüfung und Genehmigung: Jeder Antrag muss von den zuständigen internen Stakeholdern gemäß dem Delegationsrahmen von CoinJar geprüft und genehmigt werden. Dadurch soll die Übereinstimmung mit den Preisrichtlinien, der Kundeneinstufung und den regulatorischen Verpflichtungen sichergestellt und bestätigt werden, dass Rabatte fair und ohne ungerechtfertigte Bevorzugung angewendet werden.

9. Überwachung und Überprüfung

Die Offenlegung wird mindestens einmal jährlich überprüft.

10. Anforderungen an die Aufbewahrung von Aufzeichnungen

CoinJar führt vollständige, genaue und zeitnahe Aufzeichnungen, um die Einhaltung der Anforderungen dieser Offenlegung nachzuweisen. Die Aufbewahrung von Aufzeichnungen unterstützt die Rechenschaftspflicht, Nachvollziehbarkeit, aufsichtsrechtliche Berichterstattung und Prüfbereitschaft. Weitere Informationen finden Sie in der Offenlegung von CoinJar zur Dokumentenverwaltung und Datenaufbewahrung.

Anhang 1: Preisbildungsmechanismus und Spread-Bestimmung

1. Principal-Dealer-Modell

2. Referenzpreis: Liquiditätsgewichteter Index

CJEU ermittelt den Referenzpreis für jedes unterstützte Krypto-Asset mithilfe eines proprietären, liquiditätsgewichteten Index. Dieser Index aggregiert Echtzeitpreise von mehreren öffentlichen, zentralisierten Börsen und gewichtet jede Quelle entsprechend der verfügbaren Liquidität. Diese Methodik stellt sicher, dass der Referenzpreis jederzeit eine robuste und faire Darstellung des vorherrschenden Marktwerts bietet. Die Quellen und die Berechnungsmethodik für diesen Index werden dokumentiert und regelmäßig überprüft.

3. Bestimmungsfaktoren des variablen Spreads

Der auf den Indexpreis angewendete Spread wird durch einen systematischen, regelbasierten Prozess bestimmt, der mit dem Principal-Dealer-Modell übereinstimmt. Die wichtigsten Einflussfaktoren auf den Spread sind:

Bestandsposition: CJEU verfolgt das Ziel, sein Marktrisiko und seine Bestände zu steuern. Wenn CJEU seine Bestände erhöhen möchte (d. h. kaufen will), kann es einen attraktiveren (höheren) Geldkurs anbieten, um Verkäufe durch Kundinnen und Kunden zu fördern. Möchte CJEU seine Bestände hingegen verringern (d. h. verkaufen), kann es einen wettbewerbsfähigeren (niedrigeren) Briefkurs anbieten, um Käufe durch Kundinnen und Kunden zu fördern. Diese Dynamik entspricht der Vorgehensweise von Principal Dealern, die ihr eigenes Marktrisiko aktiv steuern müssen.
Marktliquidität: Eine geringere Liquidität, etwa durch dünnere Orderbücher oder höhere Volatilität, führt zu einem breiteren Spread, um das höhere Ausführungs- und Marktrisiko auszugleichen.
Volatilitätsprämie: Der Spread umfasst eine deterministische Prämie, die auf der jüngsten Preisvolatilität und den Kosten für die Aufrechterhaltung eines verbindlichen Preises während des 30-sekündigen Angebotsfensters basiert. Eine höhere Volatilität führt zu einer höheren Prämie.
Handelsgröße: Größere Aufträge können mit einem breiteren Spread quotiert werden, um dem erhöhten Risiko und dem potenziellen Markteinfluss größerer Transaktionen Rechnung zu tragen.

4. Angebotsstruktur und Ausführung

Jedes Angebot über die App und Website kann zum angegebenen Preis ausgeführt werden, ist 30 Sekunden lang gültig und enthält die Richtung (Kauf/Verkauf), den Preis, die maximale Größe und die Ablaufzeit. Alle Kundinnen und Kunden erhalten für dasselbe Krypto-Asset und dieselbe Maximalmenge denselben Preis. Dadurch wird eine faire und nichtdiskriminierende Behandlung gewährleistet.
Symmetrische Slippage-Toleranz: Um sowohl Kundinnen und Kunden als auch CJEU vor unvorhergesehenen Marktbewegungen zu schützen, unterliegt jedes Angebot über die App und Website einer symmetrischen Slippage-Toleranz. Bewegt sich der Marktpreis, gemessen am liquiditätsgewichteten Index, während des 30-sekündigen Gültigkeitsfensters um mehr als 3 % in eine der beiden Richtungen vom Angebotspreis weg, wird das Angebot vom System automatisch storniert. Dieser Vorgang erfolgt vollständig ohne Ermessensspielraum. CJEU kann diese Regel unter keinen Umständen außer Kraft setzen oder selektiv anwenden. Stornierungen werden unabhängig davon, ob die Marktbewegung für eine der Parteien vorteilhaft oder nachteilig ist, automatisch und einheitlich durchgesetzt. Dadurch wird sichergestellt, dass keine der Parteien durch die Ausführung von Geschäften zu Preisen benachteiligt wird, die nicht mehr den vorherrschenden Marktbedingungen entsprechen.

5. Preis-Transparenz und Fairness

CJEU verpflichtet sich zu vollständiger Preis-Transparenz und fairer Preisgestaltung:

Alle Kundinnen und Kunden erhalten für dasselbe Krypto-Asset und dieselbe Maximalmenge dasselbe Angebot, ohne kundenspezifische Anpassungen.
CJEU veröffentlicht eine Liste der jüngsten Transaktionen mit anderen CJEU-Kundinnen und -Kunden, damit alle Kundinnen und Kunden die Fairness und Konsistenz der Preisgestaltung überprüfen können.

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