Informativa sui meccanismi commerciali e di determinazione dei prezzi

1. Finalità e panoramica

CoinJar Europe Limited (“CoinJar Europe”, “CoinJar”, “CJEU”, “CEL”, “noi”, “nostro” o “la Società”) è una società costituita in Irlanda nel 2022, con sede centrale a Dublino. La Società offre soluzioni sicure e conformi per la negoziazione di cripto-attività in tutto lo Spazio economico europeo (“SEE”).

Offriamo ai nostri clienti due prodotti interconnessi, CoinJar Custody/Wallet e la CoinJar App, accessibili principalmente tramite applicazioni mobili per iOS e Android. Attraverso questi prodotti, i clienti possono acquistare, vendere, inviare e ricevere le cripto-attività supportate, effettuando operazioni direttamente con noi. Al momento, CoinJar non consente ai propri clienti di trasferire EMT (stablecoin) fuori dalla piattaforma.

CoinJar Europe è autorizzata a prestare i seguenti servizi per le cripto-attività, come definiti dall’articolo 3, paragrafo 1, punto 16, del Regolamento sui mercati delle cripto-attività (MiCAR):

a) prestazione di custodia e amministrazione di cripto-attività per conto di clienti;

c) scambio di cripto-attività con fondi;

d) scambio di cripto-attività con altre cripto-attività;

j) prestazione di servizi di trasferimento di cripto-attività per conto di clienti.

2. Informativa

La presente Informativa sui prezzi (l’“Informativa”) descrive le prassi commerciali, la metodologia di determinazione dei prezzi e le misure di tutela dei clienti relative ai servizi connessi alle cripto-attività. L’Informativa garantisce trasparenza, equità, competitività e conformità normativa, in linea con il MiCAR, il Consumer Protection Code 2012 (“CPC”) e le aspettative della Central Bank of Ireland (“CBI”).

La presente Informativa si applica a tutti i servizi di scambio e custodia di cripto-attività destinati ai consumatori e forniti da CoinJar ai clienti con sede nel SEE. Sono inclusi:

Scambio di valuta fiat con cripto-attività
Scambio di cripto-attività con valuta fiat
Scambio tra cripto-attività
Servizi di custodia (offerti gratuitamente)

3. Tipologie di clienti e requisiti di idoneità

CoinJar Europe fornisce servizi a un’ampia gamma di clienti, tra cui:

Persone fisiche (investitori al dettaglio e professionali)
Persone giuridiche e clienti istituzionali

Per garantire un accesso equo vengono applicati criteri non discriminatori. CoinJar può imporre limiti o restrizioni a determinate tipologie di clienti per soddisfare i requisiti normativi. Tali restrizioni saranno pubblicate sul sito web di CoinJar.

Registrazione dei clienti e Termini di servizio

I potenziali clienti devono:

Completare la procedura di registrazione/KYC di CoinJar Europe
Superare i controlli di adeguata verifica (e le valutazioni di monitoraggio continuo), che possono variare in base alla tipologia di cliente o al profilo di rischio
Accettare i Termini di servizio di CoinJar Europe e le relative appendici
Rispettare i Termini di servizio di CoinJar Europe e la presente Informativa

I clienti non devono adottare comportamenti che:

Violino il MiCAR o altre leggi applicabili
Violino i Termini di servizio o gli accordi di CoinJar
Compromettano l’equità, la reputazione o l’integrità operativa
Siano contrari alla presente Informativa

CoinJar Europe può limitare l’accesso a un account o sospendere i servizi per motivi che includono:

Problemi di sicurezza o sospetta attività dolosa
Prelievi verso wallet associati a frodi o attività illegali
Storno di transazioni recenti da parte di banche o emittenti di carte
Informazioni di identità o di contatto inesatte o non aggiornate
Mancata risposta alle richieste di informazioni per finalità di conformità normativa
Clienti non idonei ai sensi dei requisiti normativi

Disponibilità del servizio

La piattaforma di CoinJar Europe è progettata per funzionare 24 ore su 24, 7 giorni su 7, salvo interruzioni programmate o impreviste. La piattaforma può essere sospesa per tutelare l’integrità del mercato per motivi che includono:

Interruzioni dei sistemi, errori software o problemi dei database
Condizioni di mercato disordinate o volatilità eccessiva
Problemi relativi alla rete, all’hosting o all’infrastruttura cloud
Eventi avversi di mercato o on-chain
Restrizioni normative o di vigilanza

4. Componenti del prezzo

Componente	Descrizione
Commissioni di rete	Le commissioni blockchain di terzi sono sostenute da CoinJar e addebitate ai clienti.
Spread	La differenza tra i prezzi di acquisto e di vendita, determinata in base ai dati di mercato in tempo reale.
Commissioni di servizio	Costi fissi/variabili basati sul metodo di pagamento o sull’utilizzo della piattaforma.

Struttura complessiva dei prezzi:

Elemento	Descrizione
Prezzo base della cripto-attività	Derivato da una combinazione di dati di mercato.
Commissione fissa	Generalmente pari all’1%. Gli acquisti una tantum effettuati con carta, Apple Pay o Google Pay prevedono una commissione del 2%. Gli acquisti ricorrenti finanziati tramite carta prevedono una commissione dell’1%.
Spread variabile*	Compreso tra 25 pb e 60 pb, in base all’esecuzione interna o esterna.
Commissioni di rete	Le commissioni dinamiche variano in base alla criptovaluta e alla congestione della rete.

*Per ulteriori dettagli sul calcolo dello spread variabile, consulta l’Appendice 1 del presente documento.

Spread basati sullo scenario:

Scenario	Spread aggiuntivo (pb)
Inventario interno sufficiente	25 - 50
Cripto-attività reperite presso un fornitore di liquidità esterno dopo l’operazione	40 - 60

5. Pubblicazione dei prezzi e metodologia

CoinJar Europe pubblica i prezzi delle cripto-attività che offre per lo scambio. Possiamo inoltre pubblicare limiti relativi alla quantità di una cripto-attività che può essere scambiata in un determinato momento.

CoinJar Europe si riserva il diritto di non pubblicare, ritirare o sospendere i prezzi pubblicati oppure di sospendere lo scambio di determinate cripto-attività o di tutte le cripto-attività, senza preavviso. Ciò può avvenire in caso di:

Significativa volatilità del mercato
Errori tecnici o umani nella pubblicazione dei prezzi
Decisioni discrezionali di CoinJar Europe per motivi operativi o di gestione del rischio

Esecuzione e definitività delle transazioni

Per ogni transazione, al cliente viene presentata una quotazione vincolante basata sui prezzi pubblicati o derivata dalla nostra metodologia.
I clienti dispongono di un tempo ragionevole per esaminare e accettare la quotazione.
Una volta accettato, il prezzo è definitivo e CoinJar Europe eseguirà la transazione esclusivamente al prezzo concordato.
I prezzi vincolanti possono variare nel tempo, ad esempio in base all’entità dell’operazione o alle condizioni di mercato, ma tutte le transazioni eseguite vengono completate al prezzo concordato.

Metodologia di determinazione dei prezzi

CoinJar Europe determina i prezzi delle cripto-attività utilizzando una metodologia completa, concepita per garantire:

Accuratezza ed equità
Allineamento alle condizioni di mercato prevalenti

Coerenza con il modello di negoziazione in conto proprio di CoinJar Europe

CoinJar Europe (CJEU) opera esclusivamente come negoziatore in conto proprio per tutte le transazioni in cripto-attività. Ciò significa che CJEU stabilisce i propri prezzi, impegna il proprio capitale e gestisce internamente tutti i rischi di mercato associati. CJEU non agisce in qualità di agente, non effettua operazioni back-to-back o in conto proprio senza rischio e non trasferisce direttamente le operazioni a terzi. Tutte le posizioni e i rischi sono contabilizzati internamente nel bilancio di CJEU.

CoinJar utilizza un motore interno di determinazione dei prezzi (“PriceHub”), basato su un modello di richiesta di quotazione (RFQ) tramite la nostra applicazione mobile e la piattaforma web. Si tratta di una funzionalità automatica, disponibile tramite l’app e il sito web, priva di interventi manuali e non discriminatoria. La metodologia di determinazione dei prezzi è la seguente:

Fonte primaria dei prezzi: i prezzi derivano dal motore proprietario di determinazione dei prezzi di CoinJar, che aggrega in tempo reale dati provenienti da più fonti e considera altri fattori, come la domanda e l’offerta interne generate dai nostri clienti, rispecchiando la nostra liquidità, l’attività degli utenti e il flusso degli ordini. Possono essere applicate commissioni aggiuntive in base al metodo di elaborazione del pagamento scelto dal cliente, ad esempio commissioni associate ai pagamenti con carta.
Quotazione finale per il cliente: al cliente viene presentata una quotazione vincolante, valida per un intervallo di tempo (ad esempio 30 secondi), durante il quale può accettare o rifiutare il prezzo. Una volta accettata, la transazione viene eseguita al tasso quotato utilizzando la liquidità proprietaria di CoinJar.
Scambio tra cripto-attività: nelle operazioni tra cripto-attività, il prezzo viene analogamente ricavato dai valori fiat aggregati di entrambe le attività, con l’applicazione di uno spread aggiuntivo per tenere conto del duplice rischio di volatilità.

Il motore di determinazione dei prezzi di CoinJar integra dinamicamente i dati di mercato in tempo reale e adegua prezzi e spread in base a:

Volume e profondità del mercato: volumi di negoziazione inferiori o book di negoziazione poco profondi per una determinata coppia di attività comportano spread più ampi o una disponibilità limitata, poiché aumenta il costo per reintegrare la liquidità propria.
Slippage del fornitore di liquidità: quando le quotazioni dei fornitori di liquidità esterni sono volatili o lo slippage di esecuzione aumenta, il sistema di CoinJar ne tiene conto nel margine di sicurezza applicato al prezzo per garantire l’integrità della quotazione.
Classificazione dell’attività: le coppie con elevati volumi di negoziazione beneficiano di spread più ridotti e minori costi di transazione, garantendo prezzi competitivi. Al contrario, le attività con minore liquidità possono prevedere spread più ampi a causa del maggiore rischio di esecuzione.

6. Tutela dei clienti ed equità

Tramite l’app o il sito web non vengono applicati prezzi discriminatori in base all’area geografica o al profilo del cliente.
L’entità dell’operazione e le condizioni di mercato sono rispecchiate nei prezzi in modo trasparente.
I reclami relativi ai prezzi vengono gestiti in conformità alla nostra Politica di gestione dei reclami. I clienti possono contattare support@coinjar.com. Tutte le controversie saranno gestite in modo trasparente ed efficiente.

7. Esecuzione delle quotazioni e controlli del rischio

Le quotazioni includono la direzione (acquisto/vendita), il prezzo, la quantità massima e la scadenza.
Una tolleranza simmetrica allo slippage garantisce l’annullamento delle quotazioni se il mercato si muove di oltre il 3% durante il periodo di validità della quotazione.
Tramite la nostra app e il nostro sito web, tutti i clienti ricevono lo stesso prezzo per la medesima cripto-attività e quantità, garantendo così un trattamento equo.

Quando esegui un’operazione con CoinJar Europe, il prezzo visualizzato include tutte le commissioni ed è valido per 30 secondi. Una volta accettata, l’operazione viene registrata immediatamente e le cripto-attività vengono reperite dall’inventario di CoinJar o presso fornitori di liquidità terzi. Le attività possono essere soggette a restrizioni temporanee fino al completamento del regolamento; riceverai una notifica al riguardo tramite email.

Condizioni di mercato avverse o rischio di approvvigionamento: in rare circostanze, se CoinJar non è in grado di reperire le cripto-attività richieste dal proprio inventario o presso un fornitore di liquidità, l’operazione può essere ritardata, eseguita parzialmente o annullata. CoinJar ti informerà tempestivamente e, ove applicabile, restituirà gli eventuali fondi associati.

Una significativa volatilità del mercato, problemi di rete o eventi on-chain possono inoltre influire sull’esecuzione o sul regolamento. Effettuando operazioni, riconosci e accetti tali rischi.

8. Prezzi scontati

Qualora CoinJar offra prezzi scontati, tali accordi saranno limitati ai clienti con patrimonio netto elevato che effettuano ordini di dimensioni rilevanti, altrimenti non eseguibili tramite l’app o il sito web (PriceHub). Tutti gli sconti devono essere applicati in modo non discriminatorio e trasparente, in linea con i principi di condotta equa, onesta e professionale del MiCAR.

Avvio: qualsiasi proposta di offerta di prezzi scontati deve essere avviata formalmente e accompagnata da una motivazione documentata, che includa l’entità dell’ordine che lo qualifica come rilevante, la giustificazione dello sconto e il beneficio commerciale o strategico previsto.
Documentazione: tutte le proposte di sconto devono essere presentate utilizzando il modulo approvato di richiesta di sconto sui prezzi e registrate nel Registro delle eccezioni sui prezzi, al fine di garantire una documentazione completamente verificabile.
Esame e approvazione: ogni richiesta deve essere esaminata e approvata dalle parti interne competenti, in conformità al quadro dei poteri delegati di CoinJar, garantendo coerenza con le politiche sui prezzi, la classificazione dei clienti e gli obblighi normativi, nonché confermando che gli sconti siano applicati equamente e senza preferenze ingiustificate.

9. Monitoraggio e revisione

L’Informativa sarà riesaminata almeno una volta all’anno.

10. Requisiti di conservazione della documentazione

CoinJar conserva registrazioni complete, accurate e tempestive per dimostrare la conformità ai requisiti della presente Informativa. La conservazione della documentazione favorisce la responsabilità, la tracciabilità, le segnalazioni normative e la preparazione agli audit. Per ulteriori informazioni, consulta l’Informativa di CoinJar sulla gestione dei documenti e sulla conservazione dei dati.

Appendice 1: Meccanismo di determinazione dei prezzi e definizione dello spread

1. Modello di negoziazione in conto proprio

2. Prezzo di riferimento: indice ponderato per la liquidità

CJEU determina il prezzo di riferimento di ciascuna cripto-attività supportata utilizzando un indice proprietario ponderato per la liquidità. L’indice aggrega in tempo reale i prezzi provenienti da più exchange pubblici e centralizzati, ponderando ciascuna fonte in base alla liquidità disponibile. Questa metodologia garantisce che il prezzo di riferimento rappresenti in modo solido ed equo il valore di mercato prevalente in ogni momento. Le fonti e la metodologia di calcolo di questo indice sono documentate e riesaminate regolarmente.

3. Fattori che determinano lo spread variabile

Lo spread applicato al prezzo dell’indice viene determinato mediante un processo sistematico e basato su regole, coerente con il modello di negoziazione in conto proprio. I principali fattori che influenzano lo spread sono:

Posizione dell’inventario: l’obiettivo di CJEU è gestire il rischio di mercato e i livelli del proprio inventario. Se CJEU intende incrementare il proprio inventario, ossia acquistare, può offrire un prezzo di acquisto più interessante e più elevato per incentivare le vendite dei clienti. Al contrario, se CJEU intende ridurre il proprio inventario, ossia vendere, può offrire un prezzo di vendita più competitivo e più basso per incentivare gli acquisti dei clienti. Questa dinamica è coerente con l’attività dei negoziatori in conto proprio, che devono gestire attivamente il proprio rischio di mercato.
Liquidità del mercato: una minore liquidità, ad esempio book di negoziazione meno profondi o una volatilità più elevata, determina uno spread più ampio per compensare il maggiore rischio di esecuzione e di mercato.
Premio per la volatilità: lo spread include un premio deterministico basato sulla recente volatilità dei prezzi e sul costo necessario per mantenere un prezzo vincolante durante il periodo di validità di 30 secondi della quotazione. Una volatilità più elevata comporta un premio maggiore.
Entità dell’operazione: agli ordini più consistenti può essere applicato uno spread più ampio, che riflette il maggiore rischio e il potenziale impatto sul mercato derivanti dall’esecuzione di transazioni di entità superiore.

4. Struttura ed esecuzione delle quotazioni

Ogni quotazione tramite l’app e il sito web può essere eseguita al prezzo indicato, è valida per 30 secondi e include la direzione (acquisto/vendita), il prezzo, la quantità massima e la scadenza. Tutti i clienti ricevono lo stesso prezzo per la medesima cripto-attività e quantità massima, garantendo un trattamento equo e non discriminatorio.
Tolleranza simmetrica allo slippage: per proteggere sia i clienti sia CJEU da movimenti imprevisti del mercato, ogni quotazione tramite l’app e il sito web è soggetta a una tolleranza simmetrica allo slippage. Se, durante il periodo di validità di 30 secondi, il prezzo di mercato, misurato in base all’indice ponderato per la liquidità, si muove di oltre il 3% in una delle due direzioni rispetto al prezzo quotato, la quotazione viene automaticamente annullata dal sistema. Questo processo è interamente non discrezionale. CJEU non può ignorare o applicare selettivamente questa regola in nessuna circostanza. Gli annullamenti vengono effettuati automaticamente e uniformemente, indipendentemente dal fatto che il movimento del mercato sia favorevole o sfavorevole per una delle parti. In tal modo, nessuna delle parti viene penalizzata dall’esecuzione di operazioni a prezzi che non sono più rappresentativi delle condizioni di mercato prevalenti.

5. Trasparenza ed equità dei prezzi

CJEU si impegna a garantire la piena trasparenza e l’equità dei prezzi:

Tutti i clienti ricevono la stessa quotazione per la medesima cripto-attività e quantità massima, senza adeguamenti specifici per il singolo cliente.
CJEU pubblica un elenco delle operazioni recenti concluse con altri clienti CJEU, consentendo a tutti i clienti di verificare l’equità e la coerenza dei prezzi.

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